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　　适当运用期权规限在低位入市，在波动市况中会较为安全。

　　美联储3月份的会议纪录显示，央行委员同意5月开始缩表，每月缩表规模950亿美元，多于上次纪录的900亿美元，这代表美国将进入「量价双紧」的时代，本港的多只大型热门股如腾讯（00700）、阿里巴巴（09988）、美团（03690）等也结束了由3月中以来的反弹走势，不少散户投资者年初已认为这些热门股份的价格低残，见走势反弹自然入市吸纳，但奈何又遇上另一轮跌浪。\大公报记者 许临

　　美联储加快收水步伐，要捞底便十分困难，晋裕环球资产管理投资组合经理兼高级投资分析师黄子燊指，经过去年的大跌，大型科网股如腾讯的估值已十分便宜，但投资者入市只宜候低吸纳作长线投资，因未来市况料仍会较为波动。

　　永裕证券董事总经理谢明光指，投资者可考虑沽出认沽期权（Short Put）的方式来候低吸纳股份。本港不少热门股份都有股票期权，期权市场上，认沽期权的买方为看淡未来的股价走势，相反，认沽期权的卖方则看好股价前景。

　　自订合理价 低位接货博反弹

　　假设认为某股份的合理价是100元，便可沽出行使价与100元接近的认沽期权，当到期日时，股价若跌至100元以下，认沽期权的买方便行使权利，要求卖方以行使价买入股份，但这自然没有损失，因本来便是打算在100元左右买入，这样能迫使自己等股份跌至认为的合理价才入市，避免了高追的风险，即使在到期日，股价未有跌至100元，也能赚取期权金。

　　散户刘先生十多年前已每天坐在证券行炒股，他表示：「十多年前最喜欢短炒中移动（00941）和新地（00016），每日赚到几格都好开心，后来靠短炒赚钱根本好难，决定学习价值投资法，就是等股价跌至合理的价位才入市买入，不过去年开始，连买入腾讯都要输，去年9月已沽货止蚀，赚钱越来越难，继而决定开始用Short Put接货，至少买入价能与自己认为股份的真正价值相若。」

　　散户︰期权训练价值投资

　　刘先生认为：「年初已认为腾讯若跌至300元一定会买入，而且一定「无得输」，但2月中腾讯由480元以上一直下跌，直至3月中因俄乌冲突而急跌至297元，身边很多朋友也不敢买入，但自己早已Short Put，最后在300元接货，这反而能逼自己在低位买入，价值投资法只能让你学懂去判断股份的合理值，但真实执行时，遇上大跌市，即使股价已十分低残，很可能会不敢入市，但若能以Short Put辅助，运用价值投资法的效果会更好。」他又指：「今年5、6、7、9、11及12月都会有美联储会议，上次会议已说明要加码加息，又开始缩表，很可能令市况更加波动，运用期权规限自己在低位才入市，在波动市况中会较安全。」